货币政策应根据金融体系中的信贷情况酌情而定
2017-05-15 17:02:26点击：
美联储前主席格林斯潘正是因为在2007年没有顾及房市和股市行情，注意力完全集中在消费价格增长，没有及时抑制泡沫，才在一定程度上促成了这次金融危机。弗兰克尔说，事后看来，这是非常错误的。所以狭义定义的“紧盯通胀”的货币政策已经过时了。莒县做网站取而代之的是“信用周期”的货币政策。这是指货币政策应根据金融体系中的信贷情况酌情而定。
对小的经济体或小的发展中国家，由于大宗商品价格波动对它们的影响太大，弗兰克尔认为，货币政策应该在贸易条件(terms of trade.出口价格与进口价格之比)恶化的情况下允许货币贬值，而不是为了盯住CPI而让货币升值。例如，石油进口对一个国家非常重要，当石油价格猛涨的时候，出口相对进口变得便宜，这个国家的贸易条件恶化，从国外输入了通胀。这时，如果这个国家的中央银行紧盯CPI变化所代表的通胀，就应该采取紧缩的货币政策，这意味着让这个国家的货币升值。在供给情况突变时(supply-side shock)，机械地紧盯CPI对这个国家不利。对这类经济体，即使要紧盯通胀，弗兰克尔建议，也应该用生产价格指数或出口价格指数，而不是消费价格指数作为货币政策的标尺(anchor).
第五个时尚是美元会成为多种国际货币的一种(multi-internationalreserve system)，而不再是单一的国际货币(unipolar dollar standard ),欧元和日元会更加重要，与美元并驾齐驱，国际货币基金组织的特别提款权(SDR)也从不被重视的奄奄一息的地位突然升高到引人注目的地位。莒县网络公司的销售量多。二战之后，因为美元是国际硬货币，美国以美元计价举债，不受任何限制，这是“美元特权”。这种特权将逐渐消逝。
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